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华菱线年半年度董事会经营评述

发布时间:2021-09-25 12:01:57
来源:乐鱼体育官网

  公司主要从事电线电缆的研发、生产及销售,主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。公司是国内领先的特种专用电缆生产企业之一,产品广泛应用于航空航天、武器装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源、工程装备、数据通信等多个领域。

  公司系国家高新技术企业、国家电线电缆标准化技术委员会成员单位、国家创新型试点企业、湖南省制造业信息化试点单位、湖南省省长质量奖获奖单位。公司研发实力突出,拥有国家企业技术中心、湖南省特种线缆工程技术研究中心。公司自成立以来,始终如一地推行“精品立企,高端致胜;诚信国企,品行天下”的经营理念,凭借高质量的产品和服务,在行业内拥有较强的竞争优势和品牌影响力。

  特种电缆是指采用特殊结构设计和工艺加工、满足特殊环境功能要求的电缆。根据具体应用领域及型号规格不同,公司的特种电缆可分为矿山、新能源专用耐候型特软电缆、轨道交通及高速机车用电缆、高阻燃耐火电缆、航空航天及武器装备用电缆、特种工程机械电缆、数据通信电缆等产品系列。公司主要特种电缆产品如下:

  电力电缆指在电力系统的主干线路中用以传输和分配大功率电能的电缆产品,公司生产的电力电缆主要为额定电压1.8/3KV以下的低压电缆、额定电压3.6/6KV至26/35KV的中压电缆以及1KV和10KV架空绝缘电缆,主要由铜、铝、铝合金等作为导体材料、由聚氯乙烯、交联聚乙烯等作为绝缘材料。公司主要电力电缆产品如下:

  电气装备用电缆是指从电力系统的配电点把电能直接传送到各种用电设备的电源连接线路用线缆、电气安装线和控制信号用线缆。公司生产的电气装备用电缆主要包括家装线及塑料软电缆、橡套软线、控制电缆,以铜芯或铝芯作为导电材料,聚氯乙烯、聚乙烯、橡皮作为绝缘材料,主要适用于额定电压450/750V以下电气装备的电源连接及控制信号传输用,公司主要电气装备用电缆产品如下:

  裸导线主要指无绝缘层及护套层的成品导线,公司生产的裸导线主要为架空绞线、铜绞线及防波套,架空绞线用于长距离、大跨越、超高压输电,铜绞线及防波套主要用于防雷接地地网、承力索、电站输电母线、电连接线等,公司主要裸导线产品如下:

  公司电线电缆产品种类、型号众多,为满足不同客户的不同需求,经营模式有所侧重不同,对于航空航天及轨道交通等重点领域采购较为集中的客户来说,一般采用直销模式;而对于用户群体较为分散的建筑施工、家装等民用领域则主要采用经销模式。公司以直销模式为主,经销模式为辅。

  作为国民经济中最大的配套行业之一,电线电缆在我国经济社会中占有重要地位。我国电线电缆行业总体保持平稳增长,产量和销量位列全球首位,且产品门类齐全,品种满足率和自产占有率均超过90%以上。随着中国及全球经济的持续增长,“一带一路”政策不断深入,国内城镇化率稳步提高,“补短板”等宏观政策保障基础设施建设的持续投入,电线电缆行业规模将不断增加,国内和国际电线电缆市场发展前景广阔。

  根据前瞻产业研究院《2019-2024年中国电线电缆行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》,2011-2018年中国电线电缆行业销售收入总体波动较大,2018年电线亿元。目前随着我国电线电缆行业的调整进入深化发展期,市场上的生产企业逐渐由低端无序竞争向高端产品领域合理有序发展,在国内相关产业发展及对外“一带一路”发展战略的促进下,预计未来市场上产品结构将进一步优化,生产资质齐全、实力雄厚的大中型企业将占据越来越多的市场份额,市场集中度将不断提升。

  电线电缆生产企业具有明显的规模效应。行业内较大规模的企业具有长期平均成本较低、与供应商的议价能力较强、产品规格齐全等方面的优势。根据前瞻产业研究院《2019-2024年中国电线电缆行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》,发达国家的电线电缆行业经过多年发展,特别是面对原材料价格波动,小企业逐渐退出市场,产业集中度大幅提高:美国前10名线缆制造商(如通用、百通、康宁、南线大线缆企业(如古河、住友、滕仓、日立、昭和等)占市场份额的65%以上;法国五大线缆企业(耐克森、新特等)包揽了法国市场的营业额,占据了法国市场份额90%以上。该报告显示,中国线缆制造企业总数已达上万家(包含众多小企业,个体加工户等),但2018年规模以上企业数量仅四千余家,且排名前十名的线缆企业占国内市场份额仅为10%左右。

  电线电缆行业巨头可凭借着技术、品牌与资金优势,通过全球建厂或产业并购突破地理限制以扩大规模,并聚焦高端获取超额盈利,而中小企业迫于原材料价格波动及资金压力逐渐退出。这种领先企业规模化和专业化并重的情况,促使全球尤其是成熟市场的集中度逐步提高,其中,发达国家市场已经呈现寡头竞争的格局。由于电线电缆的天然规模效应,我国行业集中度将逐步向日本、美国等国家靠拢,有利于规模效应较大的电线电缆企业发展,我国电线电缆行业未来有较大的整合空间。

  随着近年来我国经济的迅速发展,尤其是我国工业化、城镇化的发展,作为配套行业的电线电缆行业也获得了长足快速的发展。但现阶段国内电线电缆行业的发展仍然面临着结构失衡的问题,即普通低端电线电缆竞争激烈,而高端产品(包括特种电缆)则供给不足。相对于普通电缆,特种电缆具有技术含量高、适用条件较严格、附加值高等特点,具有更优越的特定性能,目前特种电缆市场主要由少量外资企业、合资企业和国内领先企业占据。随着科技的进步、传统产业的转型升级、战略性新兴产业和高端制造业的大力发展,我国经济社会进一步向安全环保、低碳节能、信息化、智能化方向发展,国家智能电网建设、现代化城市建设、城乡电网大面积改造、新能源电站建设等领域均对电线电缆的应用提出了更高要求,这也为特种电缆的发展提供了新的历史机遇。特种电缆的发展是电线电缆行业产品结构的优化调整的重要着力点。

  公司是电线电缆行业的主要竞争企业之一,是全国电线电缆标准化技术委员会的成员单位。经由中国电器工业协会电线电缆分会和线缆信息研究院组成的中国线缆企业竞争力研究项目小组共同评定,公司连续多年被评为“中国线强”企业。

  公司坚持“精品立企,高端致胜;诚信国企,品行天下”的发展理念,一直坚守质量底线年西安地铁“奥凯事件”发生后,国家大力加强对电线电缆行业市场乱象的整治力度,公司产品品质获得市场广泛认可,迎来了发展的良好机遇,2017年以来公司业绩也获得了稳步增长,2018年-2020年,公司营业收入年均复合增长率为22.67%,净利润年均复合增长率为48.22%。

  2021年上半年,公司坚持党的领导,加强党的建设,认真贯彻落实党的十九届五中全会精神,大力践行习总书记在湖南考察期间提出的“三高四新”战略,积极应对原材料价格大幅上涨和全球经济比较复杂的局面,动员全体职工保持归零心态,以求生存状态迎挑战,未雨绸缪避风险,狠抓精益生产、挖潜创效。

  公司以国家级企业中心为平台,以募投项目为导向,进一步加大研发与技术创新力度,正在开展大截面铝导体航空导线、新能源汽车用电线、中压风机电缆、铝合金风机电缆、机器人电缆、光电复合采煤机电缆等产品的研发,拥有的专利数由83项增加至120项,其中发明专利数量由12项增加至17项。

  2021年上半年公司实现营业收入10.2亿元、与去年同比增长40.42%。毛利率22.41%、与去年同期19.02%提升3.39%,公司毛利率水平有较大增长的主要原因是公司产品销售结构进一步调整优化,产品附加值高、毛利率高的航空航天及武器装备类等特种电缆的销售收入占比明显提升。实现归属于上市公司股东的净利润6649.79万元、与去年同比增长222.45%,经营业绩创出历史同期最好水平。

  二、核心竞争力分析 (一)战略定位优势 公司根据电线电缆行业的发展态势和竞争状况,确定了以特种电缆为核心的发展战略,在战略定位方面坚持“精品立企,高端致胜”的经营理念,充分挖掘特种电缆细分市场,为航空航天、武器装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源、工程装备、数据通信等领域提供专业化、高品质的特种电缆产品。公司通过持续研发投入,开发出了高性能采煤机电缆、耐碾压矿用拖曳电缆、轨道交通用低烟无卤高阻燃电缆、超高温火箭点火电缆、宇航员用脐带电缆、ROV机器人脐带电缆、低烟无卤特种舰船电缆、抗电磁脉冲电缆等一系列具有质量过硬、优质口碑的特种电缆产品,并取得良好的市场效果。 围绕核心发展战略,经过多年成长,公司的市场认可度不断提升,连续多年被评为“中国线强”企业。随着我国经济的快速发展,国民经济各行各业对特种电缆的需求快速增长,公司的战略定位优势也愈发凸显。 (二)产品质量优势 公司在产品质量方面坚持“诚信国企,品行天下”的经营理念,经过多年的研发、生产积累和持续的技术改进,形成了成熟的生产工艺和完善的质量管理体系,确保产品质量达到或超过国家标准、行业标准。公司取得了《中国国家强制性产品认证证书》、《装备承制单位注册证书》、《矿用产品安全标志证书》、《中国船级社工厂认可证书》、《采用国际标准产品认可证书》、《质量管理体系认证证书》等,全面提升了公司质量管理水平。公司获得了“2013年度湖南省省长质量奖”,“中国航天电子600879)技术研究院优秀供应商(2014-2016年度)”、“中国兵器工业集团有限公司装备保障部集团级合格供应商(2019年-2022年)”等荣誉。 近年来,国家不断加强对电线电缆产品的质量安全监管和专项整治,有利于公司借助产品质量优势,实现良好的经济效益。 (三)品牌形象优势 公司“金凤”商标最初使用于上世纪60年代,是国内电缆行业历史最为悠久的品牌之一,1985年10月经国家工商行政管理总局核准注册。“金凤”产品曾获得国家银质奖章等嘉奖,自1986年起“金凤”商标连续24年被认定为“湖南省著名商标”。2009年4月,“金凤”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为中国驰名商标。2020年12月,“金凤”商标由省商务厅评定为“湖南老字号”之一。 公司在生产中严格把控产品质量,公司的特种电缆产品在各种极端环境中优异的质量和可靠的性能表现,满足了高端客户极为严苛的专业化要求,锻造了“金凤”品牌的形象优势。 (四)技术研发优势 公司作为国家高新技术企业,为国家电线电缆标准化技术委员会成员单位、国家创新型试点企业、湖南省制造业信息化试点单位。公司拥有国家企业技术中心、湖南省特种线缆工程技术研究中心。近年来,公司参与多项国家标准、国家军用标准、行业标准、宇航用技术规范的编制,形成多项核心生产技术。截至2021年6月30日,公司拥有已授权的有效专利共120项。 公司建立并完善了全方位、多层次、系统化的可持续研发体系与创新机制。截至2020年12月31日,公司研发技术团队中包括研发技术人员61名、核心技术人员7名。同时,公司通过员工持股计划,有效调动了技术研发团队工作积极性,进一步夯实了公司的技术研发优势,增强了公司的核心竞争力。 (五)混合所有制优势 为顺应深化国企改革的新趋势,提升公司可持续竞争能力,2019年7月,公司引入外部投资者并同步实施核心员工持股,顺利完成了混合所有制改革。 公司通过实施混合所有制改革,引入外部投资者和实施核心员工持股,优化了公司股权结构与治理结构,激发了核心团队干事创业的激情,带动公司创效水平、科技创新能力等实现了跨越式增长;有利于公司可持续的高质量发展,同时也为公司成为中国特种电缆领跑者的愿景奠定了良好的体制机制基础。三、公司面临的风险和应对措施 (一)宏观经济环境变化风险我国宏观经济政策的变化及世界范围内经济形势的波动,下游相关行业市场景气度的周期性波动,决定了企业的发展机遇和投资情况,并在很大程度上影响企业的经营与业绩。面对复杂多变的国内外经济环境,公司将及时跟进并把握国家政策的调整,适应宏观经济形势及产业政策变化,对内加强内部管理,提高经营效率,提高整体抗风险能力。 (二)原材料价格波动风险我公司主业产品的主要原材料为铜、铝,其占产品成本约80%左右,属于典型的“料重工轻”。2021年上半年,新冠疫情在全球范围内不断蔓延、反复,各国防疫、抗疫能力及应对措施各有差异,从而导致全球各国的经济复苏水平也呈现出较大的不一致性,铜、铝在全球范围内供需出现较大的错配情况。同时,美国为刺激经济复苏,上半年度实施了较为宽松的货币政策。基于上述影响,2021年上半年铜价呈现出大幅上扬的趋势,对电线电缆企业的正常生产经营造成不同程度的不利影响。为应对铜材、铝材价格出现的波动,公司集中资源、不断完善流程,依靠多年丰富的市场实战经验以及信息渠道广的优势,积极研究分析铜、铝价格的走势,灵活调整原材料采购计划,并充分利用套期保值功能,最大限度地降低了主要原材料波动风险,确保了公司正常的生产经营利润。 (三)市场竞争风险国内大多数电线电缆企业主要生产中低端产品,导致中低端电线电缆产能过剩,产品严重同质化,市场竞争激烈。若不能随着市场需求及时优化产品结构、实现原有产品的改造升级,公司将面临较大的市场竞争风险。对此,公司将充分利用自身优势,加强研发投入,持续优化产品结构,积极开发符合新产业300832)需求的高端产品,全面增强在行业内的影响力和竞争力。 (四)募集资金投资项目盈利未达预期的风险公司本次募集资金将投资于“航空航天、武器装备用特种线缆及组件技术升级改造”、“矿山及高端装备用特种柔性复合电缆技术升级改造”、“轨道交通用中低压电力及特种信号传输电缆技术升级改造”和“华菱线缆企业技术中心创新能力建设项目”等。上述项目投产实施后,公司生产能力和产品竞争力将得到进一步提升。但如果募投项目不能够顺利实施而未能按期达产或产能消化不及预期,可能导致募集资金投资项目实际盈利水平达不到预期水平。公司将积极推进募投项目建设,同时加强募投项目的管理,并持续发挥公司的产品业务优势,进一步提升公司的市场份额,争取募投项目早日实现收益,以增强公司的盈利水平。

  近期的平均成本为21.61元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。今日该股跌停,资金流入量较少,但换手率为11.233%,交易较为活跃。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。

  限售解禁:解禁1.16亿股(预计值),占总股本比例21.71%,股份类型:首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

  股东人数变化:半年报显示,公司股东人数比上期(2021-06-24)减少3041户,幅度-1.20%


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